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发布证券研究报告业务分类模拟31
单项选择题
1. 某日,大豆的9月份期货合约价格为3500元/吨,当天现货市场上的同种大豆价格为3000元/吨。则下列说法不正确的是______。
A.基差为500元/吨
B.该市场为正向市场
C.现货价格低于期货价格可能是由于期货价格中包含持仓费用
D.此时大豆市场的现货供应可能较为充足
A
B
C
D
A
[解析] 基差=现货价格-期货价格=3000-3500=-500(元/吨)。
2. 根据流动性偏好理论,如果在未来10年中预期利率水平上升的年份有5年,预期利率水平下降的年份也是5年,则利率期限结构上升与期限结构下降情况的关系是______。
A.利率期限结构上升的情况多于下降的情况
B.利率期限结构上升的情况少于下降的情况
C.利率期限结构上升的情况等于下降的情况
D.无法判断
A
B
C
D
A
[解析] 根据流动性偏好理论,在预期利率水平上升和下降的时期大体相当的条件下,期限结构上升的情况要多于期限结构下降的情况。故本题选A。
3. 下列金融衍生工具属于货币衍生工具的是______。
A.股票期货
B.股票价格期权
C.远期外汇合约
D.利率互换
A
B
C
D
C
[解析] 货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具,主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。C项正确;AB两项属于股票衍生工具;D项属于利率衍生工具。
4. 根据美国学者贝恩对产业集中度的划分标准,关于产业市场结构,下列说法错误的是______。
A.产业市场结构可分为寡占型和竞争型
B.寡占型可细分为极高寡占型和低集中寡占型
C.分散竞争型也可称为完全竞争型
D.竞争型可细分为低集中竞争型和分散竞争型
A
B
C
D
C
[解析] 根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准,产业市场结构粗分为寡占型(CR
8
≥40%)和竞争型(CR
8
<40%)两类。其中,寡占型又细分为极高寡占型(CR
8
≥70%)和低集中寡占型(40%≤CR
8
<70%);竞争型又细分为低集中竞争型(20%≤CR
8
<40%)和分散竞争型(CR
8
<20%)。
5. 反映任何一种证券组合期望收益水平与系统风险水平之间均衡关系的方程式是______。
A.证券市场线方程
B.证券特征线方程
C.资本市场线方程
D.马柯威茨方程
A
B
C
D
A
[解析] 证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和系统风险之间的关系都提供了十分完整的阐述。
6. 证券公司、证券投资咨询机构及其人员违反《发布证券研究报告执业规范》,______根据自律规定,视情节轻重采取自律管理措施或纪律处分。
A.证券业协会
B.证监会
C.证券交易所
D.证券信用评级机构
A
B
C
D
A
[考点] 发布证券研究报告业务监管
[解析] 证券公司、证券投资咨询机构及其人员违反本执业规范的,中国证券业协会将根据自律规定,视情节轻重采取自律管理措施或纪律处分,并将纪律处分结果报送中国证监会。
7. 反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表是______。
A.利润分配表
B.现金流量表
C.利润表
D.资产负债表
A
B
C
D
D
[解析] 资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表,它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。
8. 已知某种商品的需求价格弹性系数是-0.5,当价格为每台32元时,其销售量为2000台,如果这种商品价格下降10%,在其他因素不变的条件下,其销售量是______台。
A.2100
B.1500
C.1000
D.2600
A
B
C
D
A
[解析] 需求价格弹性系数=-0.5=需求量变动率/价格变动率,当价格下降10%时,需求量即销售量增5%。原来销售量为2000元,提高5%后,销售量=2000×(1+5%)=2100(台)。
9. 分析师发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不少于______年。
A.3
B.5
C.1
D.2
A
B
C
D
B
[解析] 证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告,应当对发布的时间、方式、内容、对象和审阅过程实行留痕管理。发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不得少于5年。
10. 股东自由现金流(FCFE)是指______活动产生的现金流。
A.经营
B.并购
C.融资
D.投资
A
B
C
D
A
[解析] 股东自由现金流是指公司经营活动中产生的现金流量,扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后,可以分配给股东的现金流量。计算公式为:FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减-优先股股利。
11. 下列关于量化分析法的说法,不正确的是______。
A.它是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法
B.具有“使用大量数据、模型和电脑”的显著特点
C.广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题
D.由于采用了定量分析技术,不存在模型风险
A
B
C
D
D
[解析] 量化分析法所采用的各种数理模型本身存在模型风险,一旦外部环境发生较大变化,原有模型的稳定性就会受影响。
12. 最具综合性的对外贸易指标是______。
A.资本项目
B.劳务收支
C.贸易收支
D.经常项目
A
B
C
D
D
[解析] 经常项目是最具综合性的对外贸易指标。
13. 威廉姆斯提出的______在投资分析理论中具有重要地位,至今仍然广泛应用。
A.股利贴现模型(DDM)
B.资本资产定价模型(CAPM)
C.套利定价模型(APT)
D.单因素模型(市场模型)
A
B
C
D
A
[解析] 在证券基本面分析方面,威廉姆斯1938年提出的公司(股票)价值评估的股利贴现模型(DDM)具有重要地位,到今天仍然广泛应用。
14. 税收是我国财政收入最主要的来源,也是政府用以调节经济的重要手段。按照______为标准划分,税收可以分为从价税和从量税。
A.税收负担是否转嫁
B.计税依据
C.征税对象
D.税率
A
B
C
D
B
[解析] 计税依据是指计算应纳税额所依据的标准,即根据什么来计算纳税人应缴纳的税额。一般来说,从价计征的税收以计税金额为计税依据,计税金额是指征税对象的数量乘以计税价格的数额;从量计征的税收以征税对象的重量、容积、体积、数量为计税依据。
15. 垄断竞争厂商在决定产量和价格的方式时与垄断厂商______。
A.完全相同
B.不完全相同
C.完全不同
D.难以判断
A
B
C
D
A
[解析] 垄断竞争厂商在决定产量和价格的方式时与垄断厂商完全相同。
16. 根据波浪理论,一个完整的周期应包括______个波浪。
A.5
B.8
C.2
D.3
A
B
C
D
B
[解析] 根据波浪理论,一个完整的周期由5个上升的浪和3个下降的浪构成,从而形成基本形态结构。
17. 在股价既定的条件下,公司市盈率的高低,主要取决于______。
A.每股收益
B.投资项目的优劣
C.资本结构是否合理
D.市场风险大小
A
B
C
D
A
[解析] 市盈率=每股市价/每股收益,在市价确定的情况下,每股收益越高,市盈率越低,投资风险越小;反之亦然。
18. 影响速动比率可信度的重要因素是______。
A.存货的规模
B.存货的周转速度
C.应收账款的规模
D.应收账款的变现能力
A
B
C
D
D
[解析] 影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。账面上的应收账款不一定都能变成现金,实际坏账可能比计提的准备金要多;季节性的变化,可能使报表的应收账款数额不能反映平均水平。对于这些情况,财务报表的外部使用人不易了解,而财务人员却有可能作出估计。
19. 某公司每股股利为0.4元,每股盈利为2元,市场价格为10元,则其市盈率为______倍。
A.20
B.25
C.10
D.5
A
B
C
D
D
[解析] 市盈率=每股价格/每股收益=10/2=5(倍)。
20. 高增长行业的股票价格与经济周期的关系是______。
A.同经济周期及其振幅密切相关
B.同经济周期及其振幅并不紧密相关
C.大致上与经济周期的波动同步
D.有时候相关,有时候不相关
A
B
C
D
B
[解析] 增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关,而且其收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动。
21. 择时交易是指利用某种方法来判断大势的走势情况,是上涨还是下跌或者是盘整。如果判断是上涨,则______;如果判断是下跌,则______;如果判断是震荡,则进行_______。
A.卖出清仓;买入持有;高抛低吸
B.买入持有;卖出清仓;高抛低吸
C.卖出清仓;买入持有;高吸低抛
D.买入持有;卖出清仓;高吸低抛
A
B
C
D
B
[解析] 量化择时是利用数量化的方法,通过分析各种宏观微观指标,试图找到影响大盘走势的关键信息,从而预测未来走势。择时交易可以获得远远超越简单买入持有策略的收益率,所以择时交易是收益率最高的一种交易方式。
22. 平均利润率越高,则利率越______。
A.高
B.低
C.先低后高
D.先高后低
A
B
C
D
A
[解析] 利息实质上是利润的一部分,利率要受到平均利润率的约束。因此,平均利润率越高,则利率越高。
23. 相对而言,下列各项中组织创新不够活跃的是______。
A.通讯行业
B.自行车行业
C.生物医药行业
D.计算机行业
A
B
C
D
B
[解析] 相比较来说,计算机行业、通讯行业以及生物医药行业处于成长期,自行车行业处于衰退期,因此产业组织创新相对不够活跃的是自行车行业。
24. ______主要包括限制进口、财政补贴、减免税等。
A.对增长企业的促进政策
B.对衰退产业的调整和援助政策
C.产业布局政策
D.产业组织政策
A
B
C
D
B
[解析] 对衰退产业的调整和援助政策主要包括限制进口、财政补贴、减免税等。
25. 一般来说,国债、企业债、股票的信用风险依次______,所要求的风险溢价越来______。
A.升高;越高
B.降低;越高
C.升高;越低
D.降低;越低
A
B
C
D
A
[解析] 一般来说,国债、企业债、股票的信用风险依次升高,所要求的风险溢价也越来越高。
26. 如果风险的市值保持不变,则无风险利率的上升会使sML______。
A.斜率增加
B.斜率减少
C.平行移动
D.旋转
A
B
C
D
C
[解析] 证券市场线(SML)方程为R
i
=R
F
+β
i
(R
M
-R
F
),无风险利率为纵轴的截距,则当无风险利率上升,风险的市值不变时,SML会平行移动。
27. 如果X是服从正态分布的随机变量,则exp(x)服从______。
A.正态分布
B.Χ
2
分布
C.t分布
D.对数正态分布
A
B
C
D
D
[解析] 如果一个随机变量X的对数形式Y=ln(X)是正态分布,则称这一变量服从对数正态分布。所以,如果X服从正态分布,则e
X
服从对数正态分布。
28. 行业的成长实际上是指______。
A.行业的扩大再生产
B.行业中的企业越来越多
C.行业的风险越来越小
D.行业的竞争力很强
A
B
C
D
A
[解析] 根据行业成长的定义,行业的成长实际上就是行业的扩大再生产。成长能力主要体现在生产能力和规模的扩张、区域的横向渗透能力以及自身组织结构的变革能力。
29. 若不允许卖空,在以期望收益率为纵坐标、标准差为横坐标的坐标系中,由不完全相关的风险证券A和风险证券B构建的证券组合一定位于______。
A.连接A和B的直线上
B.连接A和B的一条连续曲线上
C.A和B的组合线的延长线上
D.连接A和B的直线或任一弯曲的曲线上
A
B
C
D
B
[解析] 如果不允许卖空,则投资者只能在组合线上介于A、B之间获得一个组合,因而投资组合的可行域就是组合线上的AB曲线段,即由不完全相关的风险证券A和风险证券B构建的证券组合一定在AB曲线段上。
30. 属于试探性的多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是______。
A.收购公司
B.收购股份
C.公司合并
D.购买资产
A
B
C
D
B
[解析] 收购股份或是为了强化与上游、下游企业之间的协作关联,通常是试探性的多元化经营开始和策略性的投资。
31. 寡头市场的特征不包括______。
A.产品既可同质,也可存在差别,厂商之间存在激烈竞争
B.厂商数量极少
C.新的厂商加入该行业比较困难
D.厂商之间互依存,厂商行为具有确定性
A
B
C
D
D
[解析] 寡头市场的特征有:①厂商数极少,其他任何厂商进入该行业都极为困难或不可能;②产品既可同质,也可存在差别,厂商之间存在激烈竞争;③厂商之间相互依存,任一厂商既不是价格的制定者,更不是价格的接受者,而是价格的寻求者;④厂商行为的不确定性。
32. 对愿意承担一定风险,又想取得较高收益的投资者,较好的投资选择是______。
A.A级债券
B.B级债券
C.C级债券
D.D级债券
A
B
C
D
B
[解析] 对B级债券的投资,投资者必须具有选择与管理证券的良好能力。对愿意承担一定风险,又想取得较高收益的投资者,投资B级债券是较好的选择。
33. 下列关于CPI的说法,错误的是_______。
A.CPI即零售物价指数,又称消费物价指数
B.CPI是一个固定权重的价格指数
C.根据我国国家统计局《居民消费价格指数调查方案》,CPI权重是根据居民家庭用于各种商品或服务的开支,在所有消费商品或服务总开支中所占的比重来计算
D.我国采用3年一次对基期和CPI权重进行调整
A
B
C
D
D
[解析] D项,为了消除消费习惯或产品等因素的影响,通常在一定周期内对基期或权重进行调整。我国采用5年一次对基期和CPI权重进行调整。
34. 随机变量X的______衡量了X取值的平均水平,它是对X所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的平均值。
A.方差
B.标准差
C.期望
D.中位数
A
B
C
D
C
[解析] 随机变量X的期望(或称均值,记做E(X))衡量了X取值的平均水平,它是对X所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的平均值。
35. ______是一种资本化的租赁,在分析长期偿债能力时,已经包含在债务比率指标计算之中。
A.长期租赁
B.融资租赁
C.财产信托
D.经营租赁
A
B
C
D
B
[解析] 在融资租赁形式下,租入的固定资产作为公司的固定资产入账进行管理,相应的租赁费用作为长期负债处理。这种资本化的租赁,在分析长期负债能力时,已经包括在债务比率指标计算之中。
36. ______指标的计算需要使用利润表和资产负债表才可得出。
A.资产负债比率
B.销售净利率
C.销售毛利率
D.存货周转率
A
B
C
D
D
[解析] D项,
,营业成本需要用利润表数据,平均存货需要用资产负债表数据。
37. 证券公司、证券投资咨询机构应当建立______,安排专门人员,做好证券研究报告发布前的质量控制和合规审查。
A.证券研究报告发布抽查机制
B.证券研究报告发布审阅机制
C.证券研究报告发布定期送审机制
D.证券研究报告发布不定期检查机制
A
B
C
D
B
[解析] 证券公司、证券投资咨询机构应当建立证券研究报告发布审阅机制,明确审阅流程,安排专门人员,做好证券研究报告发布前的质量控制和合规审查。
38. 当一国出现国际收支顺差时,该国货币当局会投放本币,收购外汇,从而导致______。
A.外汇储备增多,通货膨胀
B.外汇储备增多,通货紧缩
C.外汇储备减少,通货膨胀
D.外汇储备减少,通货紧缩
A
B
C
D
A
[解析] 当国际收支逆差时,货币当局动用外汇储备,投放外汇,回笼本币,从而导致通货紧缩;而当国际收支顺差时,货币当局投放本币,收购外汇,补充外汇储备,从而导致通货膨胀。
39. 国债期货价格为100,某可交割券的转换因子为1.0100,债券全价为106,应计利息为0.8,持有收益为2.8,则净基差为______。
A.2.2
B.1.4
C.2.4
D.4.2
A
B
C
D
B
[解析] 净基差=基差-持有收入+融资成本=国债现货价格-期货价格×转换因子-持有收入+融资成本。持有收入=0.8+2.8=3.6,净基差=106-100×1.01-3.6=1.4。
40. 证券分析师应当本着对投资者和客户高度负责的精神,切实履行应尽的职业责任,从而向投资人和委托单位提供具有专业见解的意见,这样一来体现了证券分析师的______原则。
A.谨慎客观
B.勤勉尽职
C.公正公平
D.独立诚信
A
B
C
D
B
[解析] 勤勉尽职原则,是指执业者应当本着对客户与投资者高度负责的精神执业,对与投资分析、预测及咨询服务相关的主要因素进行尽可能全面、详尽、深入的调查研究,采取必要的措施避免遗漏与失误,切实履行应尽的职业责任,向投资者或客户提供规范的专业意见。
单项选择题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
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