银符考试题库B12
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发布证券研究报告业务分类模拟32
单项选择题
1. 证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告,应当加强研究对象覆盖范围管理,将上市公司纳入或者移出研究对象覆盖范围的,应当由______独立作出决定并履行内部审核程序。
A.研究部门或者研究子公司
B.中国证券业协会
C.财务部门
D.中国证监会
A
B
C
D
A
[解析] 《发布证券研究报告执业规范》规定,证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告,应当加强研究对象覆盖范围管理。将上市公司纳入研究对象覆盖范围并作出证券估值或投资评级,或者将该上市公司移出研究对象覆盖范围的,应当由研究部门或者研究子公司独立作出决定并覆行内部审核程序。
2. 某人存入储于100000元,年利率为6%,每年复利一次,计算10年后的终值为______。
A.179080元
B.160000元
C.106000元
D.100000元
A
B
C
D
A
[解析] 10年后的终值-100000×(1+6%)
10
=179080(元)。
3. 如果某公司的营业收入增加10%,那么某公司的息税前利润增加15%。如果某公司的息税前利润增加10%,那么某公司的每股收益增加12%,请计算该公司的总杠杆,结果为______。
A.2
B.1.2
C.1.5
D.1.8
A
B
C
D
C
[解析] 总杠杆是指营业收入的变化对每股收益的影响,所以,该公司的总杠杆=
4. 在财务报表中,______项目有估计成分,不一定反映公司实际。
A.办公用品
B.开办费摊销
C.出差
D.工资
A
B
C
D
B
[解析] 财务报表是按会计准则编制的,它们合乎规范,但不一定反映该公司的客观实际。例如,报表数据未按通货膨胀或物价水平调整;非流动资产的余额,是按历史成本减折旧或摊销计算的,不代表现行成本或变现价值;有许多项目,如科研开发支出和广告支出,从理论上看是资本支出,但发生时已列作了当期费用;有些数据基本上是估计的,如无形资产摊销和开办费摊销,但这种估计未必正确;发生了非常的或偶然的事项,如财产盘盈或坏账损失,可能歪曲本期的净收益,使之不能反映盈利的正常水平。
5. ______是利率市场化机制形成的核心。
A.市场利率
B.名义利率
C.基准利率
D.实际利率
A
B
C
D
C
[解析] 从某种意义上讲,基准利率是利率市场化机制形成的核心。
6. ______是各国的发展目标。
A.追求宏观经济的均衡
B.追求外部均衡
C.追求内部均衡
D.追求收入支出均衡
A
B
C
D
A
[解析] 追求宏观经济的均衡是各国的发展目标。
7. 某进口商5月以1800元/吨的价格进口大豆,同时卖出7月大豆期货保值,成交价为1850元/吨。该进口商寻求基差交易,不久,该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价______元/吨可保证至少30元/吨的盈利(忽略交易成本)。
A.最多低20
B.最少低20
C.最多低30
D.最少低30
A
B
C
D
A
[解析] 该进口商进行的是卖出套期保值,卖出套期保值基差走强时存在净盈利,5月份建仓时基差=1800-1850=-50(元/吨),若要保证至少30元/吨的盈利,则基差应大于-50+30=-20(元/吨),因此,该进口商协商的现货价格比7月期货价最多低20元/吨可保证至少30元/吨的盈利。
8. 其他情况不变时,当基金分散程度提高时,基金的特雷诺指数通常将______。
A.变大
B.不变
C.无法判断
D.变小
A
B
C
D
C
[解析] 特雷诺比率(T
p
)来源于CAPM理论,表示的是单位系统风险下的超额收益率。用公式表示为:
。其中,β代表系统风险,其并不会因为组合中所包含的证券数量的增加而降低,因此当基金分散程度提高时,特雷诺指数可能并不会变大。
9. 下列说法错误的是______。
A.存货周转天数越少,表明其周转速度越快
B.存货周转速度与季节性生产有关
C.存货周转率等于销售收入除以平均存货
D.存货的流动性直接影响公司的流动比率
A
B
C
D
C
[解析] 存货周转率等于营业成本除以平均存货。
10. 2005年9月4日,中国证监会颁布的______,标志着股权分置改革从试点阶段开始转入全面铺开阶段。
A.《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》
B.《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》
C.《上市公司股权分置改革管理办法》
D.《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》
A
B
C
D
C
[解析] 2005年9月4日,中国证监会颁布了《上市公司股权分置改革管理办法》。这一正式法律文件的出台,意味着股权分置改革从试点阶段开始转入积极稳妥地全面铺开的新阶段。
11. 下列说法错误的是______。
A.股利支付率越高,表明企业的盈利能力越高
B.资产净利率越高,表明资产的利用效率越高
C.营业净利率反映每1元营业收入带来的净利润,表示营业收入的收益水平
D.主营业务毛利率和主营业务净利率之间存在一定的正相关关系
A
B
C
D
A
[解析] A项,股利支付率是投资收益的分析指标之一,其值越高,表明企业支付股利的能力越强。
12. 某投资者用10000元进行为期一年的投资,假定市场年利率为6%,利息按半年复利计算,该投资者投资的期末价值为______元。
A.10000
B.10600
C.10609
D.11236
A
B
C
D
C
[解析] FV=10000×(1+0.06/2)
2
=10609(元)。
13. 在黄金外汇储备与货币供应量的关系中,除黄金外汇储备量影响货币供应量外,对货币供应量有影响的因素还有______。
A.金价、汇价的变动
B.信贷收支状况
C.财政收支状况
D.进口与出口状况
A
B
C
D
A
14. 1975年,美国经济学家戈登(Robert J. Gordon)提出的衡量通货膨胀的最佳指标是______。
A.生活费用指数
B.生产者价格指数
C.综合物价指数
D.核心消费价格指数
A
B
C
D
D
[解析] 核心CPI被认为是衡量通货膨胀的最佳指标,是指将受气候和季节因素影响较大的产品价格剔除之后的居民消费物价指数,由美国经济学家戈登于1975年提出,其含义代表消费价格长期趋势。
15. 下列关于资本资产定价模型(CAPM)的表述中,错误的是______。
A.CAPM提供了对投资组合绩效加以衡量的标准,夏普指数、特雷诺指数以及詹森指数就建立在CAPM模型之上
B.CAPM模型区别了系统风险和非系统风险,由于非系统风险不可分散,从而将投资者和基金管理者的注意力集中于可分散的系统风险上
C.CAPM模型对风险—收益率关系的描述是一种期望形式,因此本质上是不可检验的
D.CAPM模型表明在风险和收益之间存在一种简单的线性关系
A
B
C
D
B
[解析] CAPM模型区别了系统风险和非系统风险,由于系统风险不可分散,从而将投资者和基金管理者的注意力集中于可分散的非系统风险上。故B选项错误。
16. 资本密集型、技术密集型产品及少数储量集中的矿产品属于______。
A.寡头垄断型
B.不完全竞争型
C.完全垄断型
D.完全竞争型
A
B
C
D
A
[解析] 资本密集型、技术密集型产品及少数储量集中的矿产品属于寡头垄断型。
17. 技术分析的理论基础是______。
A.道氏理论
B.切线理论
C.波浪理论
D.K线理论
A
B
C
D
A
18. 以下操作中属于跨市套利的是______。
A.买入1手LME3月份铜期货合约,同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约
B.买入5手CBOT3月份大豆期货合约,同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约
C.卖出1手LME3月份铜期货合约,同时卖出1手CBOT5月份大豆期货合约
D.卖出3手4月份上海期货交易所铜期货合约,同时买入1手4月份大连商品交易所大豆期货合约
A
B
C
D
A
[解析] 跨市套利是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时,在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约,以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。该定义有四个判断要点:同一交割月份、同种商品、不同交易所、同时买卖。
19. 金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具,这体现出衍生工具具有______特征。
A.跨期性
B.杠杆性
C.联动性
D.不确定性
A
B
C
D
B
[解析] 杠杆性是指金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。
20. 可变增长模型中计算内部收益率用股票的市场价格代替股票期初的内在价值,估计的内部收益率代替实际内部收益率,同样可以计算出内部收益率。不过由于此模型较复杂,主要采用______来计算内部收益率。
A.回归调整法
B.直接计算法
C.试错法
D.趋势调整法
A
B
C
D
C
[解析] 由于可变增长模型相对较为复杂,不容易直接得出内部收益率,因此主要采用试错法来计算内部收益率。
21. 证券公司、证券投资咨询机构应当通过公司规定的证券研究报告发布系统平台向发布对象统一发布证券研究报告,以保障发布证券研究报告的______。
A.统一性
B.独立性
C.均衡性
D.公平性
A
B
C
D
D
22. 某一行业有如下特征:企业的利润增长很快,但竞争风险较大,破产率与被兼并率相当高。那么这一行业最有可能处于生命周期的______。
A.成长期
B.成熟期
C.幼稚期
D.衰退期
A
B
C
D
A
[解析] 成长期企业的利润虽然增长很快,但所面临的竞争风险也非常大,破产率与被兼并率相当高。由于市场竞争优胜劣汰规律的作用,市场上生产厂商的数量会在一个阶段后出现大幅度减少,之后开始逐渐稳定下来。
23. 证券X期望收益率为0.11,贝塔值是1.5,无风险收益率为0.05,市场期望收益率为0.09。根据资本资产定价模型,这个证券______。
A.被低估
B.被高估
C.定价公平
D.价格无法判断
A
B
C
D
C
[解析] 根据APM模型,其风险收益率=0.05+1.5×(0.09-0.05)=0.11,其与证券的期望收益率相等,说明市场给其定价既没有高估也没有低估,而是比较合理的。
24. 与股票相比,温和的通货膨胀对债券的波动的负面影响一般______。
A.差不多
B.小得多
C.较小
D.大得多
A
B
C
D
D
[解析] 温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。通货膨胀提高了债券的必要收益率,从而引起债券价格下跌。可见,温和的通胀对权益证券的影响较大。
25. 如果其他情况不变,中央银行在公开市场卖出有价证券,货币供应量将______。
A.减少
B.增加
C.不变
D.先增后减
A
B
C
D
A
[解析] 当中央银行从商业银行买进证券时,中央银行直接将证券价款转入商业银行在中央银行的准备金存款账户,直接增加商业银行超额准备金存款,提高商业银行信贷能力和货币供应能力。反之,如果商业银中央银行买进证券,则情况相反。
26. 弧弹性适用于______的场合。
A.价格和需求量变动较小
B.价格和需求量变动较大
C.价格变动较大,需求量变动较小
D.价格变动较小,需求量变动较大
A
B
C
D
B
[解析] 需求价格弹性系数的公式有点弹性公式和弧弹性公式两种:前者表现的是一点上的弹性,适用于价格和需求量变动较小的场合;后者表现的是两点之间的弹性,适用于价格和需求量变动较大的场合。
27. 金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密相连,具有规则的变动关系,这体现了金融衍生工具的______。
A.跨期性
B.期限性
C.联动性
D.不确定性或高风险性
A
B
C
D
C
[解析] 联动性是指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系,具有规则的变动关系。通常,金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定,其联动关系既可以是简单的线性关系,也可以表达为非线性函数或者分段函数。
28. 在“应收账款周转率”的计算公式中,“营业收入”数据来自______。
A.利润表
B.资产负债表
C.现金流量表和资产负债表
D.现金流量表
A
B
C
D
A
[解析] 应收账款周转率反映年度内应收账款转为现金的平均次数,说明应收账款流动的速度,用公式表示为:应收账款周转率=营业收入/平均应收账款。其中,“营业收入”数据来自利润表;平均应收账款是指未扣除坏账准备的应收账款金额,是资产负债表中的应收账款期初数与期末数及对应坏账准备的平均数。
29. 以下关于买进看跌期权的说法,正确的是______。
A.计划购入现货者预期价格上涨,可买入看跌期权规避风险
B.如果已持有期货空头头寸,可买进看跌期权加以保护
C.买进看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益
D.交易者预期标的物价格下跌,可买进看跌期权
A
B
C
D
D
[解析] A项,计划购入现货者预期价格上涨,应买入看涨期权规避风险;B项,已持有期货空头头寸的交易者面临的是到期交割时标的资产价格上涨的风险,因此应买入看涨期权;C项,期权和期货属于不同的市场,买进看跌期权未必比卖出标的期货合约可获得更高的收益。
30. 某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金净流量为4000000元,投资活动产生的现金净流量为4000000元,筹资活动产生的现金净流量为6000000元,公司当年长期负债为10000000元,流动负债4000000元,公司该年度的现金债务总额比为______。
A.0.29
B.1.0
C.0.67
D.0.43
A
B
C
D
A
[解析] 现金债务总额比是经营现金净流量与负债总额的比值,即:
31. ______与经济效益状况是影响证券市场供给的最根本的因素。
A.上市公司质量
B.发行上市制度
C.宏观经济环境
D.股权流通制度
A
B
C
D
A
[解析] 上市公司质量与经济效益状况是影响证券市场供给的最根本因素。质量高的上市公司易于为证券市场所接受,因而有利于股票供给的增加;反之,质量低的上市公司,其股票很难被市场接受,对股票的供给增加不利。上市公司的质量和业绩情况也影响到公司本身的再筹资功能和筹资规模,从而影响股票的供给。
32. 中国某大豆进口商,在5月份即将从美国进口大豆,为了防止价格上涨,2月10日该进口商在CBOT买入40手敲定价格为660美分/蒲式耳的5月大豆的看涨期权,权利金为10美分/蒲式耳。当时CBOT5月大豆的期货价格为640美分/蒲式耳。当期货价格涨到______美分/蒲式耳时,该进口商的期权能够达到损益平衡点。
A.640
B.650
C.670
D.680
A
B
C
D
C
[解析] 买进看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=660+10=670(美分/蒲式耳)。
33. 某公司目前债券的负债余额为500万,票面利率为12%,这些债券在目前市场上的实际和率为14%,如果该公司的边际所得税为40%,那么该公司的税后债务成本是______。
A.8.4%
B.14%
C.12%
D.7.2%
A
B
C
D
D
[解析] 根据公式:税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税率),该公司的税前债务成本为12%,所以,税后债务成本为:12%×(1-40%)=7.2%。
34. 熊市套利是指______。
A.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约
B.买入近期月份合约的同时买入远期月份合约
C.卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约
D.卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约
A
B
C
D
D
[解析] 当市场出现供给过剩,需求相对不足时,一般来说,较近月份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度,或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场,在这种情况下,卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利,盈利的可能性比较大,这种套利为熊市套利。 故本题选D。
35. 某债券为一年付息一次的息票债券,票面值为1000元,息票利率为8%,期限为10年,当市场利率为7%时,该债券的发行价格应为______元。
A.1000
B.1070
C.1076
D.1080
A
B
C
D
B
[解析] 该债券的发行价格:
(元),即约为1070元。
36. 有关有管理的浮动汇率制度下央行干预措施说法错误的是______。
A.一些中央银行的干预目标是平滑日常的波动,它们偶尔进入市场,但不会尝试干预货币的基本趋势
B.一种更加积极的干预是逆经济风向而行
C.央行通过对市场的干预使汇率变化不得超出官方非公开的汇价上下限
D.汇率由货币的供求关系决定,央行不对外汇市场实施任何干预措施
A
B
C
D
D
[解析] 自由浮动汇率制度是指汇率由货币的供求关系决定,央行不对外汇市场实施任何干预措施,市场参与者根据物价水平变化、利差、经济增长和其他相关的变量决定买卖外汇。
37. 计算存货周转率,不需要用到的财务数据是______。
A.年末存货
B.营业成本
C.销售收入
D.年初存货
A
B
C
D
C
[解析] 存货周转率=营业成本/平均存货。
38. 债券评级的对象是_______。
A.运营风险
B.投资风险
C.成本风险
D.信用风险
A
B
C
D
D
[解析] 债券评级的对象是信用风险,不包括其他类型风险,如利率风险等,债券评级对投资于何种债券也不提出任何建议。
39. ______指数是目前我国比较成熟和权威的行业景气指数。
A.上证治理
B.中经产业景气
C.晨星
D.中国制造业采购经理
A
B
C
D
B
[解析] 行业景气指数是将能综合反映行业的各种指标进行加权编制而成的能够反映行业变动趋势的一种综合指数,中经产业景气指数是目前我国比较成熟和权威的行业类景气指数。
40. 分析师在进行上市公司财务报表分析的时候,不需要考虑的因素是______。
A.公司会计报表附注
B.公司发生了增资行为
C.公司的经济环境和经营条件发生了变化
D.公司股票的价格波动
A
B
C
D
D
[解析] 财务分析中应注意的问题包括:(1)财务报表数据的准确性、真实性与可靠性。(2)财务分析中结果的预测性调整。公司的经济环境和经营条件发生变化后,原有的财务数据与新情况下的财务数据不具有直接可比性。(3)公司增资行为对财务结构的影响。
单项选择题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
深色:已答题 浅色:未答题
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