银符考试题库B12
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发布证券研究报告业务分类模拟35
单项选择题
1. 当利率水平下降时,已发债券的市场价格一般将______。
A.下跌
B.盘整
C.上涨
D.不变
A
B
C
D
C
[解析] 债券的价格与利率水平成反比,当利率水平下降时,已发债券的市场价格一般将上涨。
2. 在利率期限结构理论中,______认为长短期债券具有完全的可替代性。
A.固定偏好理论
B.市场分割理论
C.流动性偏好理论
D.市场预期理论
A
B
C
D
D
[解析] 市场预期理论中,某一时点的各种期限债券的收益率虽然不同,但是在特定时期内,市场上预计所有债券都取得相同的即期收益率,即长期债券是一组短期债券的理想替代替物、短期债券取得相同的利率,即市场是均衡的。
3. 在进行贷款或融资活动时,贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分,或者说市场是低效的。这是______的观点。
A.市场预期理论
B.合理分析理论
C.流动性偏好理论
D.市场分割理论
A
B
C
D
D
4. 货币供应量是指______。
A.处于流通中的现金量
B.处于流通中的存款量
C.货币需要量
D.处于流通中的现金量和存款量之和
A
B
C
D
D
[解析] 货币供应量是一国在某一时间点流通手段和支付手段的总和,一般表现为金融机构的存款、流通中的现金等负债,也即除金融机构和财政之外,企业、居民、机关团体等经济主体的金融资产。
5. 以下指标,不宜对固定资产更新变化较快的公司进行估值的是______。
A.市盈率
B.市净率
C.经济增加值与利息折旧摊销前收入比
D.
A
B
C
D
C
[解析] 经济增加值与利息折旧摊销前收入比指标,简称EV/EBIDA,适用于资本密集、准垄断或具有巨额商誉的收购型公司,不适用于固定资产更新变化较快的公司。
6. ______是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品,以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程,是直接投资的重要形式。
A.证券投资
B.实物投资
C.房地产投资
D.大宗商品投资
A
B
C
D
A
[解析] 证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品,以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程,是直接投资的重要形式。
7. ______是指模型的误差项问存在相关性。
A.异方差
B.自相关
C.伪回归
D.多重共线性
A
B
C
D
B
[解析] 自相关是指模型的误差项间存在相关性。一旦发生自相关,则意味着数据中存在自变量所没有解释的某种形态,说明模型还不够完善。
8. 当价格变动时,如果供给量保持不变,则表示该种产品______。
A.富有供给弹性
B.完全缺乏供给弹性
C.完全具有弹性
D.缺乏供给弹性
A
B
C
D
B
[解析] 供给的价格弹性表示在一定时期内一种商品的价格变动所引起该商品供给量变动的程度。供给价格弹性公式为:e
s
=-供给量变动百分比/价格变动百分比。题中,当价格变动时,供给量保持不变,则e
s
=0,表示完全无弹性。
9. ______是地方投融资平台作为发行主体,公开发行企业债和中期票据,其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。
A.权证
B.资产证券化产品
C.城投债
D.市政债
A
B
C
D
C
[解析] 城投债,又称“准市政债”,是地方投融资平台作为发行主体,公开发行企业债和中期票据,其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。
10. 发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时,公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份_______以上的,应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。
A.1%
B.5%
C.10%
D.3%
A
B
C
D
A
[解析] 根据《发布证券研究报告暂行规定》第十二条,发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时,公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的,应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况,并且在证券报告发布日及第二个交易日,不得进行与证券研究报告观点相反的交易。
11. 假设股指期货价格高于股票组合价格并且两者差额大于套利成本,套利者可采取______的策略。
A.买入股指期货合约同时买入股票组合
B.卖出股指期货合约同时买入股票组合
C.卖出殷指期货合约同时卖出股票组合
D.买入股指期货合约同时卖出股票组合
A
B
C
D
B
[解析] 根据套利的理论,当股指期货的实际价格偏离理论价格时,市场就存在着套利机会,投资者就可以抓住时机,买进价格被低估的资产,卖出价格被高估的资产,待市场理性回归时,做相反的操作,实现盈利。由于股指期货价格>现货价格+套利成本,期货价值偏高,应买入股指成分股,卖出期货合约。
12. 完全竞争厂商对要素的需求曲线可以用______表示。
A.VMP曲线
B.MPP曲线
C.MFC曲线
D.以上都不是
A
B
C
D
A
[解析] 完全竞争厂商对要素的需求曲线可以用W=VMP=MP×P表示,由利润最大化条件可知,在VMP曲线上,工资W和价格P存在一一对应关系,因而可以用来表示要素需求曲线。
13. ______是指不仅本金要计利息,利息也要计利息。
A.单利
B.复利
C.折现
D.贴现
A
B
C
D
B
[解析] 复利是指不仅本金要计利息,利息也要计利息,也就是通常所说的“利滚利”。
14. 某上市企业去年年末支付的股利为每股4元,该企业从去年开始每年的股利年增长率保持不变,去年年初该企业股票的市场价格为200元。如果去年年初该企业股票的市场价格与其内在价值相等,市场上同等风险水平的股票的必要收益率为5%,那么该企业股票今年的股利增长率等于______。
A.1.8%
B.2.3%
C.2.9%
D.3.4%
A
B
C
D
C
[解析] 假设股利增长率为g,由式子
,解得:g≈2.9%。
15. 如果其他经济变量保持不变,货币供给增加会使利率下降,这种作用称为货币供给增加的______效应。
A.流动性
B.替代
C.收入
D.通货膨胀预期
A
B
C
D
A
[解析] 如果其他经济变量保持不变,货币供给增加会使利率水平下降,这种作用称为货币供给增加的流动性效应。与此相反,如果放松了“其他条件不变”的假定,那么货币供给增加导致的收入效应、价格水平效应和通货膨胀预期效应会使利率水平上升。
16. 看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方______一定数量的标的物。
A.卖出
B.先买入后卖出
C.买入
D.先卖出后买入
A
B
C
D
A
[解析] 按照买方行权方向的不同,可以将期权分为看涨期权和看跌期权。看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后,即拥有在期权合约的有效期内,按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利,但不负有必须卖出的义务。
17. 由于指数基金、ETF目前的市场容量很小,不能满足资金规模较大的机构投资者需求,而且指数基金受到做空的限制,不能进行反向套利,因此,利用沪深300成分股构建组合是______的主要选择。
A.期货套利
B.期现套利
C.股指期货套利
D.无风险套利
A
B
C
D
B
18. 回归模型Y
t
=β
0
+β
1
X
t
+μ
t
中,检验H
0
:β
1
=0所用的统计量
服从______。
A.χ
2
(n-2)
B.t(n-1)
C.χ
2
(n-1)
D.t(n-2)
A
B
C
D
D
[解析] 一元线性回归模型中,用于检验回归系数β
1
的统计量t为:
,该统计量服从自由度为n-2的t分布。
19. 对于附息债券来说,其预期现金流来源包括______。
A.转股股息和票面价值
B.必要收益率和票面额
C.定期收到的利息和票面本金额
D.内部收益率和票面价值
A
B
C
D
C
[解析] 对于附息债券来说,其预期现金流来源包括利息和本金。
附息债券是指事先确定息票率,定期(如每半年或一年)按票面金额计算并支付一次利息的债券。附息债券的价格等于按市场利率贴现计算出来的债券利息收入和所偿付本金的现值之和。
20. 某公司某会计年度的财务数据如下,公司年初总资产为20000万元,流动资产为7500万元;年末总资产为22500万元,流动资产为8500万元;该年度营业成本为16000万元,营业毛利率为20%,总资产收益率为5%,给定上述数据,则该公司的流动资产周转率为______次。
A.1.88
B.2.50
C.2
D.2.35
A
B
C
D
B
[解析] 依题意,营业收入=营业成本÷(1-营业毛利率)=16000÷(1-20%)=20000(万元);流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产=20000÷[(7500+8500)/2]=2.5(次)。
21. 基金业绩评价的意义在于______。
A.防止基金公司内幕交易
B.为托管人的监督提供参考
C.帮助基金公司进行信息披露
D.为投资者进一步的投资选择提供决策依据
A
B
C
D
D
[解析] 只有通过完备的投资业绩评估,投资者才可以有足够的信息来了解自己的投资状况。投资者可以决定是否继续使用现有的投资经理;基金管理公司可以决定一个基金经理是否可以管理更多的基金,可以分配更多的资源或是需要被替换。
22. 市售率等于股票价格与______的比值。
A.每股净值
B.每股收益
C.每股销售收入
D.每股股息
A
B
C
D
C
[解析] 市售率(P/S)为股票价格与每股销售收入之比,其计算公式为:市售率=股票价格/每股销售收入。市售率定价通过待估值股票的每股销售收入乘以可比公司市售率计算而得。
23. 证券公司,证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托,按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的,自提供之日起______个月内不得就该股票发布证券研究报告。
A.6
B.3
C.12
D.1
A
B
C
D
A
[解析] 根据《发布证券研究报告执业规范》第二十二条,证券公司、证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托,按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的,自提供之日起6个月内不得就该股票发布证券研究报告。
24. 若某投资者11月份以400点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看涨期权;同时,又以200点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看跌期权,则该投资者的最大收益是______点。
A.400
B.200
C.600
D.100
A
B
C
D
C
[解析] 期权卖出方的最大收益是全部权利金,即当两份期权都不执行,该投资者的收益达到最大=400+200=600(点)。
25. 在理论上,可以用来调节国际收支逆差的宏观经济政策是______。
A.松的财政政策
B.松的货币政策
C.本币贬值
D.刺激进口
A
B
C
D
C
[解析] 调节国际收支逆差的宏观经济政策包括:①紧的财政政策;②紧的货币政策;③本币法定贬值或贬值等政策。
26. ______是财政政策手段。
A.法定存款准备金率
B.公开市场业务
C.转移支付制度
D.再贴现政策
A
B
C
D
C
[解析] 财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。A、B、D三项均属于货币政策的手段。
27. 套期保值者的目的是______。
A.规避期货价格风险
B.规避现货价格风险
C.追求流动性
D.追求高收益
A
B
C
D
B
[解析] 套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为,是指与现货市场相关的经营者或交易者在现货市场上买进或卖出一定数量的现货品种的同时,在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数值相当但方向相反的期货合约,以期在未来某一时间,通过同时将现货和期货市场上的头寸平仓后,以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损,达到规避价格风险的目的。故本题选B。
28. DW检验可用于检验______。
A.多重共线性
B.异方差
C.自相关
D.回归系数的显著性
A
B
C
D
C
[解析] DW检验用于检验随机误差项具有一阶自回归形式的序列相关问题,即自相关检验。
29. 在经济周期的四阶段下,大类行业的板块轮动规律基本符合投资时钟的内在逻辑。一般来说,在衰退阶段表现较好的是______。
A.医疗保健、公共事业、日常消费
B.能源、金融、可选消费
C.能源、材料、金融
D.电信服务、日常消费、医疗保健
A
B
C
D
A
[解析] 经济周期的上升和下降对防守型行业的经营状况的影响很小。有些防守型行业甚至在经济衰退时期还会有一定的实际增长。该类型行业的产品往往是必要的公共服务或是生活必需品,公众对其产品有相对稳定的需求,因而行业中有代表性的公司盈利水平相对较稳定。典型代表行业有食品业和公用事业。
30. 在量化投资中,数据挖掘的主要技术不包括______。
A.分类
B.关联分析
C.预测
D.机器学习
A
B
C
D
D
[解析] 在量化投资中,数据挖掘的主要技术包括:①关联分析;②分类;③预测;④聚类。
31. 反映资本流入流出状况的是______,它反映的是以货币表示的国际的借款与贷款交易。
A.直款交易
B.资本项目
C.经常项目
D.外汇储备
A
B
C
D
B
[解析] 资本项目反映资本流入流出状况,它反映的是以货币表示的国际的借款与贷款交易。资本的流入和流出,既可以调剂经常项目的余缺,又可以影响一国经济的平衡和发展。
32. 下列技术分析方法中,被认为能提前很长时间对行情的底和顶预测的是______。
A.形态类
B.指标类
C.切线类
D.波浪类
A
B
C
D
D
[解析] 波浪理论较之别的技术分析流派,最大的区别就是能提前很长时间预计到行情的底和顶,而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。
33. 股权自由现金流贴现模型中的现金流是______。
A.现金净流量
B.权益价值
C.资产总值
D.总资本
A
B
C
D
A
[解析] 股权自由现金流(FCFE),指公司经营活动中产生的现金流量,在扣除公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后,可分配给股东的现金净流量。
34. 在计算利息额时,按一定期限,将所生利息加入本金再计算利息的计息方法是______。
A.单利计息
B.存款计息
C.复利计息
D.贷款计息
A
B
C
D
C
[解析] 复利计息是指在计算利息额时,要按一定期限(如一年),将所生利息加入本金再计算利息,逐期滚算的计息方法,俗称利滚利。
35. 一种商品的市场需求量与该商品的价格的关系是:在其他条件不变时,降价使需求量______,涨价使需求量______。
A.增加;减少
B.减少;增加
C.增加;增加
D.减少;减少
A
B
C
D
A
[解析] 一种商品的市场需求量与该商品的价格的关系是:在其他条件不变时,降价使需求量增加,涨价使需求量减少,因此需求量可以看成是价格的单调减少函数,称为需求函数。
36. 下列对统计推断的参数估计描述有误的是______。
A.通过对样本观察值分析来估计和推断,即根据样本来推断总体分布的未知参数,称为参数估计
B.参数估计有两种基本形式,估计和区间估计
C.通常用无偏性和有效性作为评价点估计优良性的标准
D.点估计和区间估计都体现了估计的精度
A
B
C
D
D
[解析] 点估计仅仅给出未知参数的一个具体估计值,没有给出估计的精度,而区间估计却体现了估计的精度。
37. 下列各项中,不属于通过股票收益互换可以实现的目的的是______。
A.杠杆交易
B.股票套期保值
C.创建结构化产品
D.创建优质产品
A
B
C
D
D
[解析] 通过股票收益互换,投资者可以实现杠杆交易、股票套期保值或创建结构化产品等目的。例如,股票二级市场的投资者可以利用股票收益互换,从而在不需要实际购买相关股票的情况下,只需支付资金利息就可以换取股票收益,这类似于投资者通过融资买入股票,是一种放大投资杠杆的操作。
38. 如果一个行业产出增长率处于负增长状态,可以初步判断该行业进入______阶段。
A.幼稚期
B.成长期
C.成熟期
D.衰退期
A
B
C
D
D
[解析] 到了衰退阶段,行业处于低速运行状态,有时甚至处于负增长状态。
39. 每股股利与股票市价的比率称为______。
A.股利支付率
B.市净率
C.股票获利率
D.市盈率
A
B
C
D
C
[解析] C项正确,股票获利率=每股股利/每股市价
A项,股利支付率=每股股利/每股净收益
B项,市净率=股票市价/每股净资产
D项,市盈率=每股市价/每股收益
40. 一个非个性化的市场,市场中的每一个买者和卖者都是市场价格的接受者,这个市场是______。
A.完全竞争市场
B.寡头市场
C.垄断市场
D.垄断竞争市场
A
B
C
D
A
[解析] 完全竞争市场上有无数的买者和卖者,每一个买者的需求量相对于整个市场的总需求量而言是很小的,每个卖者的供给量相对应整个市场的总供给量而言是很小的。所以,买者和卖者都是既定价格接受者。
单项选择题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
深色:已答题 浅色:未答题
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