一、单项选择题(每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。) 二、多项选择题(每小题备选答案中,有两个或两个以上符合题意的正确答案。) 三、判断题1. 单位变动成本一般会随业务量变化而相应变动。
对 错
B
[解析] 根据成本性态原理,总变动成本随产量(业务量)的增减变动而变化。而单位产品的变动成本相对于业务量来说是固定的。因此,本题表述错误。
2. 资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。
对 错
A
[解析] 资本成本是衡量资本结构优化程度的标准,也是对投资获得经济效益的最低要求通常用资本成本率表示。
3. 已知固定成本、保本销售额、销售单价,即可计算得出单位变动成本。
对 错
A
[解析] 保本销售额=固定成本/边际贡献率=固定成本/(1-变动成本率)
所以,固定成本÷保本销售额=边际贡献率
1-边际贡献率=变动成本率
单价×变动成本率=单位变动成本
所以本题的说法正确。
4. 在企业的日常经营管理工作中,成本分析是进行成本管理的第一步。
对 错
B
[考点] 成本管理概述
[解析] 成本规划是进行成本管理的第一步,主要是指成本管理的战略制定。成本分析是成本管理的重要组成部分。
5. 对于上市公司而言,将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。
对 错
B
[解析] 与利润最大化相比,股东财富最大化的主要优点之一是:对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。
6. 固定股利比例政策可以使股利发放与盈利紧密地配合起来。
对 错
A
[解析] 固定股利比例政策能使股利发放与盈利紧密配合。
7. 定期预算法能够使预算期间与会计期间相对应。
对 错
A
[解析] 定期预算法能够使预算期间与会计期间相对应,便于将实际数与预算数比较。
8. 材料的用量标准是指在现有生产技术条件下,生产单位产品所需的材料数量。它包括构成产品实体的材料和有助于产品形成的材料,以及生产过程中必要的损耗所耗用的材料,但不包括难以避免的损失所耗用的材料。
对 错
B
[解析] 材料的用量标准是指在现有生产技术条件下,生产单位产品所需的材料数量。它包括构成产品实体的材料和有助于产品形成的材料,以及生产过程中必要的损耗和难以避免的损失所耗用的材料。所以本题的说法错误。
9. 应付账款是供应商给企业的一种商业信用,采用这种融资方式是没有成本的。
对 错
B
[考点] 营运资金管理>流动负债管理>商业信用
[解析] 应付账款是供应商给企业提供的一种商业信用。由于购买者往往在到货一段时间后才付款,商业信用就成为企业短期资金来源。而应付账款是需要考虑商业信用条件的,商业信用条件通常包括两种:第一,有信用期,但无现金折扣。此时是没有成本的;第二,有信用期和现金折扣。此时是要考虑放弃现金折扣的信用成本的,所以这种融资方式并非一定是没有成本的。
10. 企业的财务管理环境包括经济环境、金融环境、法律环境三个方面。
对 错
B
[解析] 财务管理的环境包括四个方面,即技术环境、经济环境、金融环境、法律环境。
四、计算分析题(本类题共15分。凡要求计算的,可不列出计算过程;计算结果出现两位以上小数的,均四舍五入保留小数点后两位小数,百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的,必须有相应的文字阐述。)甲公司目前有两个投资项目A和B,有关资料如下:
(1)A项目的原始投资额现值为280万元,投资期为2年,投产后第一年的营业收入为140万元,付现成本为60万元,非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年,每年的现金净流量都与投产后第一年相等。A项目的内含报酬率为11%。
(2)B项目的原始投资额现值为380万元,投资期为0年,投产后第一年的营业利润为60万元,折旧为20万元,摊销为10万元。投产后项目可以运营8年,每年的现金净流量都与投产后第一年相等。
两个项目的折现率均为10%,所得税税率为25%。
要求:1. 计算两个项目各自的净现值;
A项目投产后各年的现金净流量
=140×(1-25%)-60×(1-25%)+40×25%
=70(万元)
净现值=70×(P/A,10%,8)×(P/F,10%,2)-280=28.61(万元)
B项目投产后各年的现金净流量=60×(1-25%)+20+10=75(万元)
净现值=75×(P/A,10%,8)-380=75×5.3349-380=20.12(万元)
2. 计算B项目的内含报酚『率;
假设B项目的内含报酬率为R,则:75×(P/A,R,8)=380
即(P/A,R,8)=5.0667
由于(P/A,12%,8)=4.9676;(P/A,10%,8)=5.3349
所以有:(12%-R)/(12%-10%)=(4.9676-5.0667)/(4.9676-5.3349)
解得:R=11.46%
3. 计算两个项目的年金净流量;
A项目的年金净流量=28.61/(P/A,10%,10)=28.61/6.1446=4.66(万元)
B项目的年金净流量=20.12/(P/A,10%,8)=20.12/5.3349=3.77(万元)
4. 如果A项目和B项目是彼此独立的,回答应该优先选择哪个项目,并说明理由;
由于B项目的内含报酬率高于A项目,
所以,应该优先选择B项目。
5. 如果A项目和B项目是互斥的,回答应该选择哪个项目,并说明理由。
由于A项目的年金净流量大于B项目,所以,应该选择A项目。
6. 某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元,普通股6000万股。目前的资本结构为长期负债占55%,所有者权益占45%,没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为30%。预计继续增加长期债务不会改变目前的11%的平均利率水平。
董事会在讨论明年资金安排时提出:
(1)计划年度分配现金股利0.05元/股;
(2)为新的投资项目筹集4000万元的资金;
(3)计划年度维持目前的资本结构,并且不增发新股,不举借短期借款。
要求:测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。
发放现金股利所需税后利润=0.05×6000=300(万元)
投资项目所需税后利润=400×45%=1800(万元)
计划年度的税后利润=300+1800=2100(万元)
税前利润=2100/(-30%)=3000(万元)
计划年度借款利息=(原长期借款+新增借款)×利率=(9000/45%×55%+4000×55%)×11%=1452(万元)
息税前利润=3000+1452=4452(万元)
已知货币时间价值系数如下表所示: 货币时间价值系数 |
(F/P,5%,5) | (P/F,10%,10) | (F/A,10%,10) | (F/P,10%,1) | (P/A,10%,10) |
1.2763 | 0.3855 | 15.9370 | 1.1000 | 6.1446 |
(计算结果按照四舍五入保留小数点后四位)
要求:7. 计算利率为10%,期数为10的复利终值系数。
复利终值系数和复利现值系数互为倒数,所以利率为10%,期数为10的复利终值系数=1/0.3855≈2.5940。
8. 计算利率为5%,期数为5的复利现值系数。
复利终值系数和复利现值系数互为倒数,所以利率为5%,期数为5的复利现值系数=1/1.2763≈0.7835。
9. 计算利率为10%,期数为10的资本回收系数。
资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数,所以利率为10%,期数为10的资本回收系数=1/6.1446≈0.1627。
10. 计算利率为10%,期数为10的偿债基金系数。
偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数,所以,利率为10%,期数为10的偿债基金系数=1/15.9370≈0.0627。
11. 计算利率为10%,期数为10的预付年金现值系数。
利率为10%期数为10的预付年金现值系数=6.1446×(1+10%)≈6.7591。
12. 计算利率为10%,期数为10的预付年金终值系数。
利率为10%,期数为10的预付年金终值系数=15.9370×(1+10%)≈17.5307。