一、简答题1. 简述银行办理打包贷款利息计算公式。如信用证的受益人于2008年11月9日要求 打包贷款。信用证的最迟装运日为12月31日,请计算出打包的天数,并说明原因。
(1)银行办理打包贷款利息计算公式
银行办理打包贷款通常不收手续费,利息计算公式为:
打包贷款利息=信用证金额×打包折扣(70%~90%)×融资年利率×打包天数/360
(2)打包天数的计算
打包天数的计算为:办理打包日至信用证最迟装运日的天数加30天。信用证的受益人于2008年11月9日要求打包贷款,信用证的最迟装运日为12月31日,则打包的天数为11月10日~12月31日的天数即52天加30天,也就是82天。
2. 简述打包贷款的作用和打包贷款利息计算公式。
打包贷款(Packing Loan),也称打包放款,是指出口地银行为支持出口商按期履行合同、出运交货,向收到合格信用证的出口商提供的用于采购、生产和装运信用证项下货物的专项贷款。
(1)打包贷款的作用
打包贷款是一种装船前短期融资,使出口商在自有资金不足的情况下仍然可以办理采购、备料、加工,顺利开展贸易。出口地银行通过提供打包贷款,方便出口商融资,从而扩大贸易机会、减少资金占压。
(2)打包贷款利息计算公式
银行办理打包贷款通常不收手续费,利息计算公式为:
打包贷款利息=信用证金额×打包折扣(70%~90%)×融资年利率×打包天数/360
打包天数的计算为:办理打包日至信用证最迟装运日的天数加30天。
3. 简述办理出口押汇业务需要注意的事项。
出口押汇(Export Bill Purchase)是指在出口商发出货物并交来信用证或合同要求的单据后,银行应出口商要求向其提供的以出口单据为抵押的在途资金融通。办理出口押汇业务时需注意以下事项:
(1)需与银行签订正式的出口押汇总协议。
(2)向银行(通常为通知行或议付行)提出正式的出口押汇申请书,并签订出口押汇协议书。
(3)信用证项下的押汇申请人应为信用证的受益人。
(4)限制其他银行议付的信用证无法办理出口押汇。
(5)申请信用证下出口押汇,应尽量提交单证相符的出口单据。
(6)通过出口押汇进行融资,最好避免以下情况:①运输单据为非物权单据;②未能提交全套物权单据;③转让信用证;④带有软条款的信用证;⑤提交存在实质不符点的单据。
(7)避免索汇路线迂回曲折,影响安全及时收汇的。
4. 简述出口信用证押汇的含义和押汇利息计算公式。
(1)出口信用证押汇的含义
出口信用证押汇(Negotliation under Documentary credit)是指在出口信用证项下,卖方(受益人)以出口单据作抵押,要求出口地银行在收到国外支付的货款之前,向其融通资金的业务。
(2)押汇利息计算公式
银行办理押汇通常不收押汇手续费,其利息计算公式为:
押汇利息=本金×融资年利率×押汇天数/360
押汇天数的计算通常是:办理押汇日到预计信用证的收汇日的天数+5~7天。
5. 简述进口开证授信额度下进口开证业务的办理流程。
进口开证授信额度是指开证行为方便进口开证业务,对一些具有外贸业务经营资格,在银行有一定外贸结算业务,业务情况及收付汇情况良好、资信可靠、具备一定经济实力,能够提供银行接受的可靠担保、抵押、质押的客户,根据其资信状况或提供抵押品的数量和质量的情况而核定的开证额度,供该进口人循环使用,进口人在额度内申请开立信用证时,可免收或减收一定的保证金。进口开证业务的办理流程如下:
(1)客户按银行规定提交授予进口开证授信额度的有关材料。
(2)银行审核、批准并授予客户进口开证授信额度。在收到客户提交的有关资料后,银行有关部门予以核实并按银行规定程序报批,在获得批准后应向客户颁发授予进口开证授信额度证书。
(3)使用进口开证授信额度对外开证。客户使用进口开证授信额度办理进口开证业务时,应逐笔向银行提交进口授信开证申请书。银行根据客户提交的进口开证申请书、进口商务合同等文件对其进行审核。
(4)签署有关协议书。客户的进口授信开证申请经审核批准后,银行与客户签署进口授信开证协议书。
(5)扣减额度对外开证。客户与银行签署进口授信开证协议书后,银行扣减客户进口开证授信额度并办理对外开证手续。
(6)到单付款。银行对使用进口开证授信额度对外开立的信用证到单时,应及时通知客户办理付款赎单手续。
6. 简述进口押汇的含义及其特点。
(1)进口押汇的含义
进口押汇(Import Bill Advance)是指银行收到境外出口商或其银行寄来的单据后,应进口商的要求向其提供短期资金融通,用以对外支付单据项下款项,然后进口商凭信托收据从银行得到货运单据,提货销售后收回货款归还银行资金的一种业务。
(2)进口押汇的特点
①减少资金占压。利用银行资金进行商品进口和国内销售,不占压任何资金即可完成贸易、赚取利润。
②把握市场先机。帮助进口商在无法立即支付货款的情况下及时取得物权单据、提货、转卖,从而抢占市场先机。
③提高议价能力。通过将付款期限由远期改为即期,或相应缩短远期付款的期限,可以帮助进口商提高对国外出口商的议价能力。
④节约财务费用。可根据不同货币的利率水平选择融资币种,从而节约财务费用。
7. 试述办理信托收据业务的步骤。
信托收据是进口人与开证行或代收行之间的关于物权处理等的一种契约,是将货物抵押给银行的确认书。办理信托收据业务的步骤如下:
(1)客户如申请办理进口押汇业务,必须签具信托收据,该收据须指明客户作为银行的信托人代理银行保管有关单据和货物。
(2)信托收据业务须逐笔申请、逐笔使用,适用于享有授信额度的客户索开的信用证项下来单。
(3)办理信托收据要核定已占用风险额度;若信托收据额度包含在开证额度内则不得恢复开证额度。
8. 进口商申请办理汇出汇款项下融资时须提交哪些单据?
汇出汇款项下融资,是指在货到付款结算方式下,银行根据进口商申请,并凭其提供的有效凭证及商业单据先行对外支付,从而向进口商提供的短期资金融通。进口商申请办理汇出汇款项下融资须提交以下单据:
(1)《汇出汇款项下融资合同》及《汇出汇款项下融资申请书》;
(2)购汇/用汇申请书;
(3)加盖公司章的副本商业发票一式两份;
(4)加盖公司章的副本提单一式两份;
(5)副本合同一式两份;
(6)正本报关单一份;
(7)进口批文一份(如需);
(8)外汇管理局需要提供的其他单据或文件。
9. 福费廷业务的基本特点是什么?
福费廷又称包买票据或票据买断,是指包买商(一般为商业银行或其他金融企业)从出口商那里无追索权地购买由银行承兑/承付或保付的远期汇票,而向出口商提供融资的业务。福费廷业务的基本特点是:
(1)终局性融资便利。福费廷是一种无追索权的贸易融资便利,出口商一旦取得融资款项,就不必再对债务人偿债与否负责;同时不占用银行授信额度。
(2)改善现金流量。将远期收款变为当期现金流入,有利于出口商改善财务状况和清偿能力,从而避免资金占压,进一步提高筹资能力。
(3)节约管理费用。出口商不再承担资产管理和应收账款回收的工作及费用,从而大大降低管理费用。
(4)提前办理退税。办理福费廷业务后出口商可立即办理外汇核销及出口退税手续。
(5)规避各类风险。叙做福费廷业务后,出口商不再承担远期收款可能产生的利率、汇率、信用以及国家等方面的风险。
(6)增加贸易机会。出口商能以延期付款的条件促成与进口商的交易,避免了因进口商资金紧缺无法开展贸易的局面;
(7)实现价格转移。可以提前了解包买商的报价并将相应的成本转移到价格中去,从而规避融资成本;
(8)福费廷业务不仅适用于大额资本性交易,也适用于小额交易,但金额越小,融资成本越高,应在融资成本和福费廷带来的便利之间进行权衡;
(9)按照国际惯例,融资银行在承兑/承付/保付银行因法院止付令不能偿付到期款项的情况下保留对出口商的追索权。
10. 简述福费廷业务的操作流程及出口人办理福费廷业务时,应向出口地银行提交的 材料。
(1)福费廷业务的含义
福费廷(FORFAITING)又称包买票据或票据买断,是指包买商(一般为商业银行或其他金融企业)从出口商那里无追索权地购买由银行承兑/承付或保付的远期汇票,而向出口商提供融资的业务。
(2)福费廷业务的操作流程
福费廷业务的操作流程如下:①出口商(受益人)将远期信用证项下的单据交出口地银行议付(或处理);②出口地银行收到开证行的承兑后通知出口人;③出口人提交福费廷业务申请;④出口地银行确定价格并通知出口人;⑤出口人出具《福费廷业务确认书》并与出口地银行签订办理福费廷业务的协议;⑥出口地银行将本金扣除费用及利息后入出口人账户并出具可供国家外汇管理局核销的进账单或“水单”;⑦出口地银行收到国外货款后自动还款转账。
(3)办理福费廷业务需提交的材料
出口人办理福费廷业务时,应向出口地银行提交以下材料:
①将出口信用证下的单据交出口地银行议付或处理。
②提供基础资料:企业营业执照、税务登记证(国税或地税均可)、企业的组织机构代码,证、经过会计事务所年审的报表、外经局出具的企业进出口权的批准证书或外商投资企业的批文。
③逐笔填写并提交银行格式化的《福费廷业务申请书》。
④签署银行格式化的《福费廷业务确认书》。
⑤与出口地银行签订《福费廷业务合同》。
⑥提交国外银行承兑电报或开证银行承兑的汇票。
11. 简述国际保理业务的利弊。
国际保理业务对有关当事人尤其是供应商和债务人各有利弊,现简述如下:
(1)国际保理业务对供应商的好处
①争取客户、开拓海外市场。在叙做保理业务的前提下,供应商可以对国外新老客户提供颇受欢迎的D/A、O/A等优惠的付款条件,极易与债务人达成交易,获取国外订单,增加出口额,从而能在国际市场激烈竞争中赢得优势。
②避免风险、保障收汇。保理商代供应商对债务人的资信进行调查,在供应商决定是否向债务人以信用方式销售时,向其提供信息、供给数据;并由保理商对已核准的应收账款承担100%的买方信用风险担保。只要供应商在批准的信用额度内发运符合合同规定的货物,便可避免到期收不回贷款的商业信用风险,杜绝坏账损失。
③节省业务开支。由于买方的资信调查、销售账务管理、债款追收等都由国际保理商负责,因而大大减轻了供应商的业务负担,节省了业务开支,也降低了其经营成本。
④加速资金周转。供应商在向保理商交单时,可提出融资要求,立即获得资金融通。
⑤增加利润。由于供应商在采用保理后,其出口额扩大、平均业务成本降低,并从保理商处获得融资,还排除了买方信用风险和坏账损失,从而使得供应商利润增加。
(2)国际保理业务对债务人的好处
①增加营业额。债务人得以利用优惠的付款条件,用有限的资金购进更多的货物,有时甚至可以不必动用自身资金就能赚取利润。因为他可在收到货物后,将货物转售出去,用售货所得的款项于远期汇票到期日或规定的远期付款时间履行其付款责任。因而,保理业务可加快债务人的资金周转,扩大其营业额。
②降低成本。由于采用非信用证支付方式,债务人免去了向银行交纳开证押金,减少了资金积压和利息损失;同时,也省却了银行手续费,从而使进口成本有所下降。
③保证收到合格货物。由于供应商严格履行买卖合同的各项义务是保理商对供应商承担买方信用风险担保的前提条件,故而供应商为了能顺利收回款项,一般都须按照合同的规定发货并提交单据。这样,在很大程度上保证了债务人所收单据的真实性及收到货物的合格率,减少了供应商欺诈的可能性。
④简化购货手续。因为采取的是非信用证支付方式,债务人可免去许多繁琐和杂务,购货手续也大为简便;进货迅速,只要收到单据便可凭单提货,而且保理业务也适用于多批次、批量较小的交易。
⑤增加利润。由于债务人的资金周转加快、营业额的增加,降低了进口成本、减少了库存积压,并可及时进口市场上所需货物并投入市场,债务人的利润亦不断增加。
(3)国际保理业务的不利之处
①国际保理商的风险较大。虽然在国际保理业务中,国际保理商事先已对债务人的资信进行了调查和评估,并规定了信用额度,但国际保理商所承担的风险远远大于在信用证业务中开证行的风险。所以,国际保理商批准的信用额度一般都不大。
②供应商承担的国际保理费用偏高。国际保理的佣金手续费一般是货款的1%左右,如有融资服务,则费用还要更高一些。这些费用一般由供应商承担,最终必然将其估算在出口成本之内转嫁给债务人,因此货物价格的提高,对交易的达成或多或少有一定的影响。
12. 供应商在国际保理业务中应注意哪些问题?
供应商在叙做国际保理业务时应特别重视以下问题:
(1)国际保理业务并不适用各类企业所有商品的交易,它通常适用于中小企业的中小额交易。
(2)供应商要严格按照保理商批准的信用额度与债务人成交合同,在交货时必须严格符合合同的规定。否则,保理商将不负担任何责任,所有的风险由供应商自己承担。
(3)供应商应慎重选择国际保理商,如果保理商本身资信不佳,经营能力差,对债务人信用调查不实,或在收到款项后不及时将款项交予供应商,或在债务人拒付、破产、倒闭
或无力付款时,无理不承担付款甚至也破产倒闭,供应商将承受一定的损失。
(4)保理业务费用应事先估算在出口成本之中,尽量减少自身的额外费用。
13. 分析对比国际保理业务能为出口商和进口商带来的好处。
国际保理业务能为出口商和进口商带来增加营业额、风险保障、节约成本、简化手续、扩大利润等益处,如表7-1所示。
益处 |
对出口商 |
对进口商 |
增加营业额 |
对于新的或现有的客户提供更有竞争力的O/A、D/A付款条件,以拓展海外市场,增加营业额 |
利用O/A、D/A优惠付款条件,以有限的资本,购进更多货物,加快资金流动,扩大营业额 |
风险保障 |
进口商的信刚风险转由保理商承担,出口商可以得到100%的收汇保障 |
纯因公司的信誉和良好的财务表现而获得进口商的信贷,无须抵押 |
节约成本 |
资信调查、账务管理和账款追收都由保理商负责,减轻业务负担,节约管理成本 |
省却了开立信用证和处理繁杂文件的费用 |
简化手续 |
免除了一般信用证交易的繁琐手续 |
在批准信用额度后,购买手续简化,进货快捷 |
扩大利润 |
由于出口额扩大、降低了管理成本、排除了信用风险和坏账损失,利润随之增加 |
由于加快了资金和货物的流动,生意更发达,从而增加了利润 |
14. 简述国际保理业务流程。
国际保理业务具体运作步骤如下:
(1)出口商寻找有合作前途的进口商。
(2)出口商向出口保理商提出叙做保理的需求并要求为进口商核准信用额度。
(3)出口保理商要求进口保理商对进口商进行信用评估。
(4)如进口商信用良好,进口保理商将为其核准信用额度。
(5)如果进口商同意购买出口商的商品或服务,出口商开始供货,并将附有转让条款的发票寄送进口商。
(6)出口商将发票副本交出口保理商。
(7)出口保理商通知进口保理商有关发票详情。
(8)如出口商有融资需求,出口保理商付给出口商不超过发票金额的80%的融资款。
(9)进口保理商于发票到期日前若干天开始向进口商催收。
(10)进口商于发票到期日向进口保理商付款。
(11)进口保理商将款项付出口保理商。
(12)如果进口商在发票到期日90天后仍未付款,进口保理商做担保付款。
(13)出口保理商扣除融资本息(如有)及费用,将余额付出口商。
15. 通过投保出口信用保险,出口企业能获得哪些好处?
出口信用险是国家为了鼓励并推动本国的出口贸易,为众多出口企业承担由于进口国政治风险(包括战争、外汇管制、进口管制和颁发延期付款等)和进口商商业风险(包括破产、拖欠和拒收)而引起的收汇损失的政策性险种。通过投保出口信用保险,出口企业可以获得以下好处:
(1)利用出口信用保险的保障与补偿职能,可以变不定的大额坏账损失为确定的可以打入成本的保险费开支,减少坏账对企业收益的影响,保证其财务成果的稳定性,免除在国际竞争中的后顾之忧。
(2)在取得了收汇风险的可靠保证后,出口企业可以大胆采用灵活的付款条件来达成贸易合同,向一些风险较大的市场出口,提高了出口企业的竞争能力。
(3)出口信用保险对国外买家及国家的风险调查评估,可以指导出口企业选择更有利的贸易对象和贸易条件,更安全地扩大出口,避免和防止收汇风险。
(4)通过将已投保的出口信用保险权益转让,更加方便出口企业向银行申请出口信贷,银行也更加愿意为其提供优惠利率的出口贷款,使得出口融资变得顺利和方便。
16. 简述即期外汇买卖的主要作用。
即期外汇买卖(Spot Deal)是指交易双方按当天外汇市场的即期汇率成交,并在交易日以后第二个工作日(T+2)进行交割的外汇交易。即期外汇买卖的主要作用有:
(1)即期外汇买卖可以满足客户临时性的支付需要。通过即期外汇买卖业务,客户可将手上的一种外币即时兑换成另一种外币,用以应付进出口贸易、投标和海外工程承包等的外汇结算或归还外汇贷款。
(2)即期外汇买卖可以帮助客户调整手中外币的币种结构。通过即期外汇买卖,可以持有不同的外汇,如可分别持有美元、欧元、日元等币种,通过多种组合可以分散外汇风险。
(3)即期外汇买卖还是外汇投机的重要工具。这种投机行为既有可能带来丰厚利润,也可能造成巨额亏损。
17. 简述远期外汇买卖的功能与特点。
远期外汇买卖(Forward Deal)是指买卖双方按外汇合同约定的汇率,在约定的期限(成交日后第二个工作日以后的某一日期)进行交割的外汇交易。远期外汇买卖的功能与特 点如下:
远期外汇买卖是国际上最常用的避免外汇风险、固定外汇成本的方法。一般来说,客户对外贸易结算、到国外投资、外汇借贷或还贷的过程中都会涉及到外汇保值的问题,通过叙做远期外汇买卖业务,客户可事先将某一项目的外汇成本固定,或锁定远期外汇收付的换汇成本,从而达到保值的日的,同时更能使企业集中时间和人力搞好本业经营。
通过恰当地运用远期外汇买卖,进口商或出口商可以锁定汇率,避免了汇率波动可能带来的损失。但是如果汇率向不利方向变动,那么由于锁定汇率,远期外汇买卖也就失去获利的机会。
18. 简述外汇期权价格的决定因素。
期权合同的价格由内在价值(Intr4nsic Value)和时间价值(Time Value)两部分因素构成。诸多因素通过影响这两部分因素的价值而影响期权的价格,其中主要有:
(1)期限。通常期权的期限越长,期权的价格越高。一方面,期限越长,外汇在未来发生期权买方所预期的变化的可能性就越大,期权买方获利的可能性就越高,期权卖方所承担的风险也越大,期权价格作为对期权卖方所承担风险的补偿也应该相应地上涨。另一方面,在其他条件相同的情况下,期限越长,说明持有人在未来要支付的执行价格的现值越小,因此期权的价值也会增加。这两方面的原因决定了期权价格与期权期限的长短呈正相关关系。
(2)基础资产的市场价格与期权执行价格。一旦期权持有人决定执行期权,其收益将等于基础资产的市场价格与期权的执行价格的绝对差额。因此,二者的差额大小决定了期权内在价值的大小,从而影响着期权的价格。当这一绝对差额越大,期权的价格越高。
(3)基础资产价格的波动性。影响期权价格最重要的因素是它所依赖的基础资产价格的波动性或易变性。衡量这种波动性的通常指标是该资产收益率的方差或标准差。波动性越大,期权的时间价值就越高,从而期权的价格越高。
(4)利率或无风险收益率。由于在执行期权之前,买方只需要在期初支付期权费,只有在期权到期日才需要按照期权的执行价格购买基础资产。这一延期支付使得期权买方可以获得期权到期日之前的利息收益,因此市场利率越高,期权的到期时间越长,利息收益越 大,这一延期支付的价值也就越高,从而期权的价值就越高。
二、案例分析题某外贸公司与箱包加工厂签订了一份出口代理协议。该工厂生产箱包后,由外贸公司 向其指定的外商出口。在出口合同签订后,外商如期开来了即期不可撤销信用证。当外贸 公司通知工厂备货履约时,工厂称因资金周转困难,需外贸公司协助解决购买原材料的流 动资金。工厂提出希望外贸公司用信用证进行贸易融资,将融资的资金供工厂生产之用。 经协商,外贸公司同意以信用证向银行申请打包贷款。
可工厂收到款项后并未及时安排生产,虽经外贸公司再三催促,但直至交货期,工厂 也未能将货物备齐。结果,外贸公司因无法履行出口合同而遭外商索赔,而工厂此时已关 门歇业。
请分析:1. 什么是打包贷款?打包贷款有什么作用?
打包贷款的含义与作用
打包贷款也称打包放款,是指出口地银行为支持出口商按期履行合同、出运交货,向 收到合格信用证的出口商提供的用于采购、生产和装运信用证项下货物的专项贷款。打包 贷款的作用是:打包贷款是一种装船前短期融资,使出口商在自有资金不足的情况下仍然 可以办理采购、备料、加工,顺利开展贸易。
3. 在此项业务中,因为外贸公司是代理方。工厂是委托人,因为工厂关闭无法履行合 同,外贸公司有什么责任?外贸公司在出口代理合同中承担哪些责任?
外贸公司责任的责任
外贸公司作为出口合同的卖方,必须履行出口合同向外商承担赔偿责任;外贸公司在 出口代理合同中承担的责任:外贸公司因此获得了向委托人追偿的权利。
4. 外贸公司在接收委托出口的情况下,一般应该注意哪些方面的事项?
外贸公司在接收委托出口的情况下应注意事项
外贸公司在接收委托出口的情况下,一般应该注意以下事项:①在接受代理出口委托 时,必须严格审查委托人和外商的资信情况;②不要轻易为委托人向银行申请打包贷款, 如经调查认可了委托人的资信,也要在其提供切实可行的经济保证后,才可申请打包贷款; ③严格审查信用证的内容,坚决不接受无法或难以执行的“软条款”,否则,主动权就完全 掌握在外商的手中了。
5. 2004年12月10日,宁波某公司(以下简称宁波公司)与法国某公司(以下简称法国公 司)签订了一份出口地毯的合同,合同总价值为USD31346.86,装运港为中国宁波,目的 地为法国巴黎,收货人为法国公司,付款条件为D/P 30天。2004年12月20日,宁波公司 按照合同的要求备齐货物,从宁波港空运至法国巴黎。在取得空运提单和FORM A产地证 之后,宁波公司会同已缮制好的汇票、发票、单据一起交到该市C银行。因宁波公司近期 资金紧张,随即以此单向C银行申请办理押汇。C银行考虑虽然托收风险大,但宁波公司 资信状况良好,与本行有良好的合作关系,无不良记录,就为宁波公司办理了出口押汇, 押汇金额为USD31346.86,押汇期限为50天,到期日为2005年2月9日,押汇利率为 7.4575%。同日C银行将此笔款项转到宁波公司账户,随后宁波公司便支用了该笔款项。 2005年1月12日,C银行收到国外提示行电传,声称客户已经承兑,并取走了该套单据, 到期日为2005年2月8日。但是,在到期日之后,却迟迟未见该笔款项划转过来。经宁波 公司与C银行协商,由宁波公司与买方联系,但买方声称已将该笔款项转到银行。2005年 3月25日,C银行发电至提示行查询,提示行未有任何答复。此时,宁波公司再与法国公 司联系,法国公司一直没有回电,到2005年9月突然来电声称自己破产,已无偿还能力。至此,该笔托收已无收回的可能。
C银行随即向宁波公司追讨,但宁波公司一直寻找借口,拖欠不还。C银行见宁波公司 无归还诚意,一纸诉状将宁波公司告上法庭,要求宁波公司履行义务,清偿所欠的银行债 务。法庭上,宁波公司认为自己不具有清偿该笔资款的义务。理由是已将全套单据在C银 行办理了质押,已将全套单据卖给了银行,既然银行买了伞套单据,那么银行应该对这套 单据负责,自己虽然可以协助银行追讨欠款,但并无代为付款的义务。
问题:出口押汇与包买票据有哪些区别?出口押汇没能收汇,银行能否要求公司清偿 该笔资款?
(1)出口押汇与包买票据的含义
出口押汇是指出口方银行根据出口商提供的跟单信用证及全套单据,终审核无误后, 扣除押汇利息,按当月该外汇指定银行挂牌折成人民币,扣除押汇利息后将资金余额划给 出口商的一种融资方式。
包买票据是指是指包买商(一般为商业银行或其.他金融企业)从出口商那里无追索权 地购买由银行承兑/承付或保付的远期汇票,而向出口商提供融资的业务,也有人按照 FORFAITING的译音称之为“福费廷”。
(1)出口押汇与包买票据的区别
①在出口押汇业务中,如果单据被拒付,则办理押汇的银行可以对出票人行使追索权, 要求出票人偿付;办理包买票据业务的银行则不能对出票人行使追索权,出口商在办理这 种业务时是一种卖断行为,票据遭到拒付与出口商无关,出口商将据拒付的风险完全转移 给银行。
②在出口押汇业务中使用的单据为信用证或托收项下的单据,在一般的国际贸易中使 用;包买票据业务中使用的票据是与大型成套设备相关的票据,可以包括数张等值的期票 (或汇票),每张票据的间隔时间一般为6个月。
③出口押汇中使用的单据除汇票外,还有提单、装箱单、保险单等其他信用证或合同 要求的一些单据,银行在向出口商购买这些单据时,主要是货权的转移,故汇票本身并不 需担保或承兑;办理包买票据一般只有汇票或本票.这种票据必须由第一流的银行担保。
④出口押汇手续较简单,一般只收取贷款利息;办理包买票据业务收费比一般的贴现 业务的费用高,除按当时市场利率收取利息外还收取管理费、出口商未能履行或撤消合同, 致使包买票据业务不能实现的罚款。
(2)从上面的分析可以看出,出口押汇没能收汇,银行可以要求公司清偿该笔资款。所 以,C银行对宁波公司有追索权,宁波公司负有偿还此笔贷款的义务。
2000年初,国内A公司与印度B公司签订50多万美元的出口合同并向中国出口信用 保险公司投保信用险,我公司批准该印度买家信用限额为D/P 90天USD400000。A公司分 9批出运货物,支付方式为D/P 90天。A公司仅在2000年11月收到2万多美元,其余货 款USD492589买家至今逾期未付。
2001年6月,A公司向中国出口信用保险公司提出索赔。经海外调查发现,A公司在 印度的代收行CANARA BANK存在违规业务操作,D/P条件项下未收款就擅自放单,造成 保户收汇损失。
根据案例回答以下问题:6. 请简述D/P远期的概念。
D/P远期(Documents against Payment after sight,简称D/P after sight)是指代收行收 到单据后立即向进口人提示汇票和单据,如果单据合格,进口人应即承兑汇票,并在付款 到期日向代收行付款,代收行在收妥票款后向进口人交单。
7. D/P远期在具体办理时的主要形式。
D/P远期在具体办理时的主要形式有:①见票后××天付款;②装运后××天付 款;③出票后××天付款。
8. 如果选择做D/P远期,在合同商定时最好采用什么价格条款(海运方式下)?
考虑到采用托收支付方式对卖方带来的风险,在托收业务中最好选择CIF价格条 款,以防货物在运输过程中货物损坏或灭失,导致进口商拒付同时索赔无着的风险。
9. 请就信用证付款方式和托收方式下对进出口商的利弊作出分析。
三、计算题1. 在伦敦外汇市场上,1英镑=1.8615/1.8625美元,在纽约外汇市场上,1英镑=1.8725/1.8735美元。
问怎样套汇?如做100万英镑的套汇,可获利多少美元?
(1)套汇方案
可以在伦敦外汇市场卖出美元买进英镑(1:1.8625),再到纽约外汇市场卖出英镑买进 美元(1:1.8725);或者在纽约外汇市场卖出英镑买进美元(1:1.8725)再到伦敦外汇市场卖 出美元买进英镑(1:1.8625)。
(2)获利情况计算
假如投资者在伦敦外汇市场上买进英镑,购买100万英镑需支付1862500美元,再在 纽约外汇市场上卖出英镑,100万英镑能兑换成1872500美元。这样,做100万英镑的套 汇,可获利10000美元(1872500-1862500)。
2. 某美国公司于2010年5月从德国进口一批货物,总值为625000马克,结汇时间是 2010年8月。该公司预期马克有较大幅度升值,为了回避马克升值的风险,它便进入期权 市场,此时它应购买何种期权?期限为3个月的马克期权的商定价格为DM1=USD0.33, 期权费为0.02USD/DM,购买一个标准合同的马克是62500马克,至到期日,该公司将在 何种情况下实施期权或放弃期权,盈亏状况如何?如果到期日的即期汇率为0.34USD/DM, 该公司在这项期权合同上的利润/损失是多少?
(1)它应购买总值为62500马克,三个月后到期的德国马克买入期权。
(2)在不同的情况下,该公司的盈亏状况为(假设到期日的即期汇率为E):
①当E≤0.33USD/DM时,该公司将不行使期权,此时损失0.02×625000=12500 美元;
②当0.33USD/DM<E<0.35usD/DM时,该公司将行使期权,此时损失(0.35-E)× 625000美元;
③当E=0.35USD/DM时,该公司将行使期权,此时盈亏相抵,损益为0;
④当E>0.35USD/DM时,该公司将行使期权,此时盈利(E-0.35)×62500美元。
(3)当到期日的即期汇率为0.34USD/DM时,由上述情况②可知:该公司在这项期权 合同上的损失为:(0.35-0.34)×625000=6250(美元)。
3. 2009年10月5日,德国马克对美元汇率100德国马克=58.88美元。甲认为德国马 克对美元的汇率将上升,因而以每马克0.04美元的期权费向乙购买一份2009年12月到期、 协议价格为100德国马克=59.00美元的德国马克看涨期权。
试问,若每份德国马克期权的规模为125000马克,那么,甲、乙双方的盈亏分布可分 为几种情况?
甲、乙双方的盈亏分布可以分为以下几种情况,没期权到期日德国马克对美元的 价格为100马克对P美元。
(1)当P大于59美元时,甲方将执行期权,甲方每份期权获利1250×(P-63)美元。 乙方每份期权获利情况为(59-P+4)×1250美元=(63-P)×1250美元。
在甲方执行期权的情况下,又分两种情况,当P大于63美元时,甲方盈利,乙方亏 损,当P小于63美元时,甲方亏损,乙方盈利。
(2)当P小于59美元时,甲方将不执行期权,甲方每份期权损失1250×4=5000美元, 乙方每份期权获利情况为1250×4=5000美元。
4. 设在法兰克福市场上,六个月远期USD/CHF=1.4992/1.5000,六个月USD/DEM =1.8097/1.8108。
则六个月远期CHF/DEM为多少?
利用法兰克福市场上的美元标价汇率交叉相除,即可求出套算的外汇汇率。六个 月远期套算汇率所示如下:
可得:CHF/DEM=1.2065/1.2078
故六个月远期CHF/DEM=1.2065/1.2078。